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海利得:主营产品产销良好,新增产能提供持续增长动力

发布时间:2018-05-14    研究机构:兴业证券

事件:海利得(002206)发布2018年一季报,报告期内实现营业收入8.54亿元,同比增长26.44%;买现营业利润0.94亿元,同比增长39.42%;实现归属上市公司股东净利润0.82亿元,同比增长3.67%,实现扣非后归母净利润0.81亿元,同比增长40.25%,按最新12.23亿股的总股本计,实现单季度每股收益0.07元,单季度每股经营性净现金流0.07元。公司预计2018年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动区间1.69-2.03亿元,同比变化幅度0-20%。

维持“买入”评级。海利得一季度扣非后业绩同比大幅增长,主要由于2017年四季度投产2万吨高模低收缩丝产能运行良好,公司帘子布、车用丝、工业丝等主营产品产销良好,而去年同期由于锅炉爆炸事故,生产经营受到影响,但2018年一季度政府补助及非流动资产处置损益较去年同期同比下降。

海利得是我国涤纶工业丝领先企业,并逐步将业务延伸至轮胎帘子布和装饰材料领域。公司积极推进产品差异化战略,后期在差异化产品销量提升的基础上,公司业绩可望较快增长。公司2017年车用丝和帘子布新产能投产后稳步放量,另有4万吨高模低收缩丝和3万吨帘子布产能将逐步投产,加之石塑地板等新产品销售推广等,为公司更长期的增长提供持续动力。以最新股本计,我们维持2018-2020年EPS分别为0.33、0.42、0.49元的盈利预测,维持“买入”的投资评级。

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