移动版

海利得(002206):高管完成增持 未来仍值得期待

发布时间:2019-12-02    研究机构:招商证券

事件:公司发布公告,控股股东的一致行动人高王伟先生完成了增持计划,自2019年6月4日起至今,通过集中竞价交易累计增持公司股份5,383,150股,占公司总股本0.44%,累计增持金额1999万元。

继大比例回购后,高管又完成增持股份。基于对公司未来持续稳定发展的信心以及公司价值的认可,同时提升投资者信心,稳定公司股价,维护中小股东利益,公司控股股东的一致行动人、总经理高王伟先生计划于2019年6月4日起未来6个月内增持公司股份,金额不低于1000万元、不高于2000万元,高王伟先生于近日完成增持,累计增持公司股份5,383,150股,占公司总股本0.44%,累计增持金额1999万元。

在此次高管增持前,公司于2019年9月26日完成了股份回购,回购金额2.62亿(不含交易费用),回购股份64,521,425股,占当时总股本的5.28%。

受中美贸易战和经济环境影响,公司业绩自2012年以来首次出现下滑;公司积极调整市场结构、持续释放产能,未来仍值得期待。公司是出口型企业,经营受到中美贸易战等外部经济环境变化的影响较大,另外今年聚酯项目和非车用丝景气度不佳,产品毛利率有所下降,影响了公司盈利。公司2012-2018年业绩持续增长,归母净利润复合增长率26.56%,2019年半年报和三季报业绩都出现了下滑。公司涤纶工业丝和帘子布积极调整市场结构,加强了对非美国市场和国内市场的开发力度;2019年3月,公司20万吨聚酯项目开始试生产,为涤纶工业丝提供了原料保障;帘子布、石塑地板和车用工业线都有产能增加;此外,公司在越南建设11万吨差别化涤纶工业长丝,第一期将于20年二季度投产1.2万吨气囊丝,越南项目将成为公司未来新的盈利增长点。

给予“审慎推荐-A”投资评级。预计公司2019-2021年实现归母净利润3.19亿、3.57亿和4.32亿,PE分别为14倍、12倍和10倍。公司业绩短期面临下滑压力,估值也下降到历史新低;但随着产能释放,业绩有望重回增长,而且公司一直坚持高比例分红,现金流表现也很优异。给予 “审慎推荐-A”投资评级。

风险提示:下游需求持续低迷的风险、产能释放不及预期的风险。

申请时请注明股票名称